选择好公司的关键是财务报表,该如何看?

不管是买基金还是直接投资股票,归根结死都是买股票背后的那家公司,而在A股中有3、4千只股票,那我们怎么选择好公司的股票呢?

在这里,我给大家推荐一个方法:看财报。


想要更深入地了解一个企业的经营情况,学会阅读财报是必不可少的技能。上市公司的财报,就像是一份细致全方位的官方体检报告,不仅是一手资料,而且有统一的标准。


一、财报中哪些地方最需要注意?


一份财报中,最重要的有:资产负债表、利润表、现金流量表。


1.资产负债表


资产负债表,主要由资产和负债两大块内容组成。


资产就是指企业拥有的具有商业或交换价值的东西,预期未来会给企业带来经济利益或资源。比如现金、厂房、机器设备等等,就是很典型的资产;


负债,指企业所承担的能以货币计量,将以资产或劳务偿付的债务。


这张表,主要反映的是一个企业某个时点的财务实力。公司的发展都是需要大量的资本投入的,一个企业的资产负债率不是越低越好。


该指标过小,说明企业对财务杠杆的作用利用不足。但是,欠钱太多也意味着风险的增加,万一还不起甚至会导致企业破产,所以高负债的公司总是很危险的。

 

2.利润表


利润表,主要反映的是一个时期内,公司的赚钱能力强不强。我们可以从一个公司的净利润的增长中看出。

 

一个简单的方法,我们可以用今年的营业收入和净利润与去年对比,看看增长速度。一家净利润快速增长的公司,公司的发展一定是向好的。


3.现金流量表

现金流量表的原理非常简单,理论上它是对企业现金流入和流出的汇总,可以大致理解为流水账。和利润表相比,现金流量表的水分更少,更难造假,所以更具有真实性。为什么这么说呢?


因为现金收付或者会有真金白银,或者会留下银行电子记录。


以便利店作为例子,假如经常有老客户拿货赊账,理论上这些钱也会被利润表记作一笔营业收入;但是,现金流量表中就不会有任何现金流入。


长此下去,这些钱没有全部收回来的话,营业收入就会有水分。更重要的是,如果款项收回太慢,就算我们营业收入再好,我们手里的钱也是没有增加的,一遇到风险事件就难于经营下去。


二、3个标准选出“好公司”


一般公司想要盈利,不外乎这三种盈利模式,一是高毛利,二是高周转,三是高杠杆。


什么意思呢?


我的产品成本很低,但是能卖高价,比如保健品,高端白酒,奢侈品等等,这就是高毛利。


我的产品成本低,但是卖的量非常多,典型的薄利多销,这就是高周转,亦或者是,我的产品今天出钱生产出来,明天卖完货后立马回款继续再投入生产,这也叫高周转。


我的产品成本比较高,卖的价格不算太高,中间的利润没有多少,回款还比较慢,我想要多赚钱怎么办呢?只能借贷扩大我的规模了,这就是高杠杆。


这三种模式哪种赚钱最容易,哪种赚钱最辛苦?如果要排序,当然是高毛利赚钱最容易,其次是高周转,最后是高杠杆。


条件1:净利润增速大于10%


所以,我们选择好公司,就要选择盈利增加块的。


“净利润”其实很好理解,营业收入-营业支出-企业所得税=净利润。“同比大于10%”,就是说这个季度的净利润比上个季度多赚了10%,说明公司盈利能力越来越好,这样一家不仅非常赚钱,而且还能越来越赚钱的公司,就是我们最佳的选择。


 


例如,在20年股价实现翻倍增长的良品铺子,它的净利润就在短短5年间实现了近10倍的增长。


条件2:连续3年的毛利率大于40%


其次,我们选择好公司,就要选择毛利率高的,从毛利率可以看出一家企业的赚钱效率。


毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%


毛利率当然越高越好,最好是长期增长。毛利率高说明公司产品在市场的竞争力就高,代表消费者愿意付出比同类商品更高的价格,来购买这家公司的产品。或者代表企业生产产品的直接成本很低。


一般来说,好公司的毛利率往往不低于 30%。部分优秀的企业甚至能把毛利率提升到60%以上,例如我们耳熟能详的茅台,它就以极高的毛利率著称。



条件3:连续3年负债率小于50%


利润增长和毛利率确认了是不是就能筛选出好公司了呢?


还有一点千万不要忽视了,那就是负债不能太大,这点很好理解,比如你自己,每个月盈利很强,假如月入10万,但是负债很高,房贷车贷每个月要还8万,这个风险系数就太高了,你一旦失业,就会造成资金链断裂从而破产。


资产负债率=总负债÷总资产


一个企业的资产负债率不是越低越好。该指标过小,说明企业对财务杠杆的作用利用不足。但是,欠钱太多也意味着风险的增加,万一还不起甚至会导致企业破产,所以高负债的公司总是很危险的。


一般来说,资产负债率不同行业之间的差别比较大。但是,总体来说资产负债率的适宜水平是40%~60%

所以优秀公司的第三个特征就是“连续3年负债率小于50%”。


三、一点总结


一家公司在几个月的时间里,你几乎看不到它的变化,但是3年5年10年后,它的变化将会非常惊人,就像谁能想到20年前贵州茅台只是一家几十亿市值的小公司,如今却已经成长为2万亿市值的公司。

 

所以,当你选了一只或几只非常优秀的股票时,你要做的就是把自己当成公司的股东,陪伴它一起成长壮大。

 

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